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《熱門族群》紡織三傑共奔天價，麥格里喊燒
2013/05/31 10:44 時報資訊

【時報記者任珮云台北報導】麥格里持續看多台灣紡織長線發展，最新出具報告再上修東隆興 (4401) 及儒鴻 (1476) 目標價，東隆興由先前的72元上修到108元，而儒鴻則由235元上修到280元。今早東隆興、儒鴻及聚陽等三檔個股股價震盪走高，均創歷史新高價。麥格里預估今年東隆興EPS為4.7元，而儒鴻將賺進一個股本達10.3元，聚陽則估8.9元。紡織股目前儒鴻已經是200元以上的高價股，而聚陽也站上140元價區，東隆興則向百元俱樂部挑戰，成為紡織股的高價三傑。早盤紡織股指數站上466，創2011年8月以來新高，東隆興、儒鴻及聚陽股價創歷史新高外，年興 (1451) 再接第二根漲停，台南 (1473) 、大統染 (1470) 及如興 (4414) 也漲逾半根停板。

業者指出，目前成衣廠的產能幾乎都是滿載，訂單能見度相當高，毛利率也在慎選接單下而有明顯改善。據麥格里統計，今年前四月，東隆興營收年增33.4%，儒鴻營收年增21.7%。至於外資持股也是從2010年底持續加碼，東隆興在2年半間，外資持股比由0.2%上升到9%；聚陽的外資持股比由7.1%上升到34.8%，儒鴻的外資持股比由2.6%升到25.6%。

麥格里分析，大多數台灣的成衣廠生產地都在東南亞或非洲，勞工成本比中國硬是低了3~6成，成本優勢再加上終端需求轉強，使台灣成衣的毛利擴張穩定。以聚陽而言約92%是在非中國生產，而儒鴻亦有88%非中國生產。

儒鴻 （1476） 垂直整合，從上游的布廠，中游的設計、染整，到下游的物流運送，讓近三年每年的獲利成長幅度都有三成以上，儒鴻一條鞭的作法，也吸引歐、美及亞洲客戶不斷加碼訂單，讓儒鴻目前手中訂單能見度到明年第2季。

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